当前位置:官网首页 > 新闻动态 > 公司新闻 > 公司新闻

轻工制造行业:怎么看家具板块之二?好公司不便宜,选龙头

【板块上周回顾】:本周轻工制造板块下跌0.58%。SW 造纸Ⅱ、SW 包装印刷Ⅱ、SW 轻工制造、家具、SW 文娱用品板块均跑输大盘;家具板块涨幅最大,为2.39%。本周模拟组合上涨2.80%,低于于大盘4.33%。

除SW 包装印刷Ⅱ板块外,本周轻工制造板块估值均上行,估值走势低于沪深300

【兴业轻工模拟组合】:优选传统行业龙头,布局新经济模式潜力股。重点推荐:东风股份(云印刷)、宜华木业(产业链延伸,把握前端流量入口)、索菲亚(定制家居标杆龙头)、好莱客(渠道体系高速扩张)、通产丽星(深圳国企改革标的)、瑞贝卡(主业向好,转型预期)。

【本周观点】:怎么看家具板块投资之二?好公司不便宜,选龙头。1)地产330 新政以来,地产产业链景气度预期往上,有助于打破家居估值中枢。目前新政以来北上广深第一周成交量同比明显放大,预计未来我国地产销售平稳回升是主要方向。2015 年全年是地产产业链的蜜月期,不存在行业层面压制因素。2)横向比较家电、家纺,家居板块无论从历史估值还是如今,家具板块估值一直高于其他家居板块?首先与家电以及家纺相比,家具行业未来最大的成长动力来自于产业链整合,无论是品牌商集中度提升还是流通环节规模化再造,目前零散的市场格局蕴含着巨大的市场空间和变化需求,我们认为这是家居产业链未来长期成长动力来源。从这个意义上,家具行业远远没有到达成熟阶段。流动性充沛背景下,我们预计此轮家具产业链估值水平有望不断提升。家具品牌商作为耐用消费品,目前市值普遍处于60-200 亿之间,估值水平处于30-40 倍,虽然不便宜,但是并不贵。不过前期家具品牌商积累涨幅较大,对于偏主题的高估值个股保持谨慎,我们策略是行业内横向比较,优中选优,重点推荐索菲亚、宜华木业!l 【行业动态】:1、本周宜华木业发布年度报告,我们总体认为公司是目前家居上市公司中拥有较强资源和动力布局家居新渠道建设,借助于内延式的产业布局和外延式的并购整合等扩张手段,有望实现弯道超车。2、从以敦煌网和速卖通为代表的中国跨境电商平台的情况来看,假发一直是其热销品,且交易额呈现上升趋势。3、线上家装目前的交易量约2000亿,还不到家装总量十分之一,巨大的市场等待互联网家装掘金。

【风险提示】:近期的限售股解禁大致整理如下:2015 年5 月25 号美克家居有438 万解禁,占总股本0.68%。